黄金止步六连阳下探1350,美联储料难以加息

  FX168财经报社(香港)讯 Stifel首席经济学家Lindsey
Piegza周四(7月7日)在报告中称,英国脱欧公投后的全球金融市场局势放大了联邦公开市场委员会(FOMC)的担忧,使得决策人士在“可预见将来”依然无法加息。

  FX168财经报社(香港)讯
国际现货黄金周五(7月8日)亚市盘初延续隔夜跌势,并触及每盎司1354.75美元日低。周四(7月7日)因美国就业数据表现靓丽,支持美元兑一篮子货币走强,金价当天结束此前的六日连涨,盘中最低下探每盎司1351美元。日内市场关注的焦点无疑都转向了美国6月非农数据,料将引发金融市场的剧烈波动。但经济学家们认为,即便6月非农数据非常强劲,也只会说明5月数据是一个意外,上个月英国意外决定脱欧仍会令美联储继续按兵不动。

  FX168财经报社(香港)讯 花旗(Citi)分析师William Lee、Andrew
Labelle和Dana
Peterson周四(7月7日)在研报中对美联储6月会议纪要解读称,目前联邦公开市场委员会(FOMC)正被不确定性困扰,意见分歧的FOMC在“勉力”评估劳动力市场的减速,把握全球地缘政治和经济不确定性的升高。同时,诸多分歧导致货币政策正常化步伐的争论被延长。

  美联储(FED)周三(7月6日)发布6月会议纪要称,在英国退欧公投前一周召开的政策会议上,美联储决策者维持利率不变,因为美国劳动力市场和金融稳定的不确定性增加,威胁到决策者们的前景展望。

  数据处理公司ADP周四(7月7日)公布的数据显示,美国6月ADP就业人数增加17.2万人,符合预期的增加16.0万人,前值修正为增加16.8万人,初值增加17.3万人。

  美联储(FED)周三(7月6日)发布6月会议纪要称,在英国退欧公投前一周召开的政策会议上,美联储决策者维持利率不变,因为美国劳动力市场和金融稳定的不确定性增加,威胁到决策者们的前景展望。

  6月14-15日会议的纪要显示,FOMC认为等待6月23日英国公投结果出炉是审慎之举。当时,公投结果依然难以预料。最后结果是决定脱离欧盟,导致英镑汇率大跌,并导致债券收益率跌至创纪录低点。

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  6月14-15日会议的纪要显示,联邦公开市场委员会(FOMC)认为等待6月23日英国公投结果出炉是审慎之举。当时,公投结果依然难以预料。最后结果是决定脱离欧盟,导致英镑汇率大跌,并导致债券收益率跌至创纪录低点。

  另一方面,美国劳工部本周五(7月8日)将公布6月非农就业报告,目前市场普遍预期本次非农增数将在18万人。然而,Piegza强调,“6月份就业好转不太可能平息美联储的紧张心态。”

  (美国ADP就业变动走势图 来源:Zerohedge、ADP、穆迪、FX168财经网)

  花旗表示,6月会议上FOMC决策者争议内容包括不利因素是否长期、劳动力市场好转步伐受阻、通胀迟迟。

  他指出,“即便整体非农就业超常增长,或许也不足以重新确立招聘的好转趋势,从而使FOMC继续怀疑劳动力市场的力度。”

  Moody’s Analytics Inc.首席经济学家Mark
Zandi称,经历春季的疲弱后,6月就业市场开始复苏,除了能源和制造业之外,其他行业就业表现良好。

  该还指出,最近的联储官员讲话、主席耶伦(Jannet
Yellen)的国会听证会,说明鸽派是主角,力挺长期保持宽松政策应对结构性阻力和庞大剩余劳动力。

  Piegza认为,“美联储在6月份时已经聚焦于美国经济内部普遍的疲软问题,以及经济增长和通胀预测的潜在下行风险。鉴于美联储承认美国经济近期的疲软表现和全球动荡,利率现在可能在更加、更加、更加久的时间内保持在很低水平。”

  此外,数据还显示,美国7月2日当周季调后初请失业金减少1.6万人至25.4万,预期27万,前值修正为27.0万。

  花旗认为,只要投资依然迟缓、生产率增长依然低迷,潜在经济增长可能保持在1.5%左右,均衡利率将保持在近零水平一段时间

  校对:Sarah

  数据公布后,纽约时段盘初美元指数小幅走强,现货黄金跌幅扩大,并刷新每盎司1351美元日低;现货白银一度扩大跌幅逾2%,触及每盎司19.46美元日低。

  关于不确定性的影响方面,该行表示,如果高度的不确定性是主要拖累,未来经济数据好转可能缓解局势,促进美联储年底前加息。但如果不确定性消除速度缓慢、依然处在年初水平附近,今年美国GDP增速可能减少0.2个百分点。若英国退欧不确定性快速解决,GDP增速仅会拖累0.1个百分点。

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  校对:Sarah

  (黄金30分钟 来源:FX168财经网)

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  作为非农就业数据的前瞻指标,6月ADP就业人数持续增长,初请失业金的骤降,或暗示周五公布的6月非农就业报告表现惊艳,从而间接印证一些市场人士以及联储官员的论调:上个月的就业市场疲软只是暂时现象。

  根据美联储最新的会议纪要,在英国退欧公投前一周召开的政策会议上,美联储决策者维持利率不变,因为美国劳动力市场和金融稳定的不确定性增加,威胁到决策者们的前景展望。

  联邦公开市场委员会(FOMC)还评估了美国经济健康状况和加息长期轨迹。就业增长放缓是他们的首要关切之一,也是他们保持谨慎的另一个原因。美联储官员希望找到证据证明美国已恢复健康的就业创造步伐。

  自6月23日英国举行退欧公投后,金融市场剧烈震荡,将股市和部分公债收益率打压至纪录低位。黄金和白银等避险资产因此受到提振。

  Mitsubishi的分析师Jonathan
Butler称,尽管美元走强拖累黄金表现,但金价仍有望进一步上扬。自英国公投以来,金价已累积攀升逾10%。

  Butler补充道,“我认为金价可能进一步升向1,381美元,此为2011年高位到2015年低位跌势的38.2%斐波那契回撤技术位,之后将上探1400美元心理位。”

  作为全球最大的黄金生产国与消费国,中国月度黄金收储继5月份暂停后再度开闸。数据显示,中国人民银行(PBOC)今年6月份持有的黄金储备增加了约50万盎司。

  全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold
Trust周四黄金持仓量减少0.42%至978.29吨,周三为982.44吨。

  6月非农至关重要?看机构如何说

  眼下金融市场正等到美国劳工部北京时间20:30公布的美国6月非农就业报告。目前市场普遍预期本次非农增数可能增加17.5万个,5月就业岗位增加3.8万个,为2010年9月以来的最小增幅。同时,市场预计6月失业率为4.8%,5月时为八年半低位的4.7%。

  5月就业岗位增长疲弱,加上英国脱欧公投即将举行,促使美联储在今年6月的货币政策会议上维持利率不变。经济学家称,即使6月就业岗位增长反弹,但英国意外决定脱欧也可能导致美联储不可能在年底前升息。不过若报告再次疲软,且被解读为美国经济根基不稳的信号,就可能损害人气。

  Stifel首席经济学家Lindsey
Piegza周四称,“即便整体非农就业超常增长,或许也不足以重新确立招聘的好转趋势,从而使FOMC继续怀疑劳动力市场的力度。”

  Piegza认为,“美联储在6月份时已经聚焦于美国经济内部普遍的疲软问题,以及经济增长和通胀预测的潜在下行风险。鉴于美联储承认美国经济近期的疲软表现和全球动荡,利率现在可能在更加、更加、更加久的时间内保持在很低水平。”

  高盛预计,美国6月份非农就业人口增加21.0万,这可能会在一定程度上折射出Verizon社区的罢工问题得到解决,除了Verizon,其他部门也可能出现改善,因为其他就业市场数据都整体上令人振奋。

  渣打银行(Standard
Chartered)资深分析师Madhur
Jha在报告中称:“虽然薪资增长加快看似是一线希望,但这种趋势不大可能维持下去;生产率增长较低可能阻碍薪资更快增长。”

  彭博经济学家撰文表示,6月份就业报告对于美联储下一次加息的时机至关重要。联邦公开市场委员会(FOMC)6月份政策声明承认近期就业增长放缓,美联储官员强调需要对这种放缓现象加以密切关注。如果势头依然疲软,美联储之前的担忧将成为现实,调整利率的决定可能会推迟到总统大选之后。不过,假如6月份非农就业强劲反弹,将意味着5月份的非农就业报告只是一个偶然的失常。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家Ellen
Zentner在一份报告中写道:“排除罢工影响,就业增长仍然快速地放缓了,从去年第四季度的每月28.1万降至第一季度的19.6万,4月为12.1万,5月为7.3万。”

  Zentner称:“如果数据符合预期,市场很容易会认为这是英国脱欧前的数据而不予理会。但如果数据明显地不如预期,市场将认为,就业市场的疲软在英国脱欧前就已经开始恶化了。”

  金价牛市不改 投行看涨声一片

  由于英国公投脱欧引发全球不确定性升高,市场预期全球央行可能会进一步放松货币政策,同时对美联储年内加息的预期也是一再降温,这推动金价在周三(7月6日)一度飙升至每盎司1375美元的逾2年高位,全年涨幅接近29%,意味着进入牛市。

  丹斯克银行分析师Jens
Pedersen表示“在过去的几周中,我们看见了两步动作。首先,英国脱欧导致避险需求上升,其次,市场开始对各央行的货币政策重新定价,这两个因素对黄金的影响都是同一个方向。”

  不过,Pedersen称,“短期内,我看见了美元上涨的风险,这对黄金的上涨形成了制约。”

  荷兰银行(ABN Amro Group NV)分析师Georgette
Boele周三(7月6日)在报告中称,因富有弹性的投资需求以及对央行进一步宽松的预期,今年三季度末黄金价格可能上涨至每盎司1425美元,此前预期为1350美元。

  Boele表示,“随着全球央行(比如英国央行和欧洲央行)继续实施宽松政策,加之其他带有避险性质的资产相对价格较贵,黄金和白银应会继续吸引投资者。”

  瑞银集团(UBS)策略师Joni
Teves称,黄金可能已经进入下一轮牛市的初期。同时,瑞银还将短期金价的目标位从每盎司1250美元上调至1400美元。

  澳大利亚国民银行(NAB)周四称,英国脱欧公投引发金融市场的不确定,增加黄金的避险吸引力。因此,该银行决定提高金价的短线目标价预估。

  澳大利亚国民银行现预计今年三季度金价在每盎司1300美元之上,2016年底为每盎司1280美元,到2017年底降至每盎司1100美元。

  校对:Sarah

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