中基协洪磊,并购基金要致力于专业化投资与长期价值管理

本网讯 记者杨毅报道
在11月2日召开的2019第五届中国并购基金年会上,中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)会长洪磊表示,并购基金以推动企业重组和资源整合为目标,优化企业资产结构和经营战略,推动生产要素提质增效,帮助传统产业转型升级、新兴产业做大做强,对推动实体经济高质量发展发挥了重要作用。  洪磊认为,当前,包括并购投资在内的各类私募股权投资活动迎来巨大机遇。天使投资、早期创业投资、成长期股权投资以及并购投资构成了风险投资的完整链条,在企业成长和产业发展周期的不同时点,提供了创新发展的宝贵资本。  数据显示,2019年上半年,私募基金投向境内未挂牌未上市企业股权本金新增2514亿元,相当于同期新增社会融资规模的1.9%。截至2019年二季度末,在协会登记的私募基金管理人24304家,管理资产规模达13.33万亿元,其中,私募股权及创投基金规模达9.23万亿元;在协会登记的并购基金管理人2595家,较2017年底增长31.7%,占私募股权、创投基金管理人数量的17.7%。  但洪磊认为,我国并购基金起步晚,并购基金发展模式还不成熟,诸多挑战与问题仍制约并购基金的健康发展。一是体量小、期限短,并购策略不够丰富,资金配套手段有限,且以参股型消极投资为主,较少参与企业发展战略和经营决策;二是并购基金投资出现“避险”趋势,对产业升级和科技新兴产业支持作用不足;三是资金来源渠道受限,缺少长期资金。  洪磊认为,应当从并购基金自身能力和制度环境建设两方面,推动行业高质量发展。一是并购基金要积极进行自我变革,扎根自身专业能力建设;二是并购基金要坚守本源,致力于专业化投资与长期价值管理,服务实体经济转型升级;三是要完善有利于长期资本形成的制度建设,为并购基金发展创造良好的生态环境。  据了解,从成熟市场看,养老金、保险资金等机构投资者资金在受托管理资产规模中占比最大,是长期资金的主要来源。美国公私募基金的资金来源中,有40%来自于养老金和社会捐赠资金。这些长期资金配置于权益类长期资产,收益显著,且能为实体产业发展、科技创新提供源源不断的资本支持。

原标题:洪磊:并购基金要致力于专业化投资与长期价值管理

11月2日,中国证券投资基金业协会会长洪磊在第五届中国并购基金年会上表示,并购基金要致力于专业化投资与长期价值管理,服务实体经济转型升级。

洪磊认为,各类私募股权投资活动正迎来巨大机遇,并购基金投资案例数量和投资金额稳定增长。2019年上半年,私募基金投向境内未挂牌未上市企业股权本金新增2514亿元,相当于同期新增社会融资规模的1.9%。截至2019年二季度末,在基金业协会登记的并购基金管理人2595家,较2017年底增长31.7%。

洪磊认为,我国并购基金发展模式还不成熟,诸多挑战与问题仍制约并购基金的健康发展。一是体量小、期限短,并购策略不够丰富,资金配套手段有限,且以参股型消极投资为主,较少参与企业发展战略和经营决策;二是并购基金投资出现“避险”趋势,对产业升级和科技新兴产业支持作用不足;三是资金来源渠道受限,缺少长期资金。

洪磊提出,行业应从几个方面着手推进发展:

第一,要积极进行自我变革,扎根自身专业能力建设。并购基金要苦练内功,改变简单博取上市价差回报或依靠对赌条款兜底,维持投资收益的发展模式,充分介入目标企业的战略整合和经营决策,发挥企业重组和行业资源整合的优势。

第二,致力于专业化投资与长期价值管理,服务实体经济转型升级。并购基金应着力发展基于绿色、可持续和责任投资原则的投资活动,挖掘最具价值的技术方向和产业趋势。

第三,完善有利于长期资本形成的制度建设,为并购基金发展创造良好的生态环境。从成熟市场看,养老金、保险资金等机构投资者资金在资产管理受托管理资产规模中占比最大,是长期资金的主要来源。我国长期资金供给不足,投资偏好短期化。应当建立有助于资本形成和积累的税收体制;大力发展第三支柱个人养老金,建立养老金与资本市场、实体经济间的良性互动机制。

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