银河基金,市场仍在震荡筑底

上证报中国证券网讯公募基金三季报目前已经披露完毕。分析人士表示,A股长期投资逻辑不变,当下要选好赛道,跟随真业绩、真成长的优质上市公司共同长跑。据了解,银河新动能混合主投未来创新力量,聚焦战略新兴产业,把握新一轮科技革命和产业变革的方向,成长风格显著。  二季度以来上证综指维持3000点震荡格局,流动性宽松和政策呵护成为提升风险偏好的重要因素,科技以及由科技驱动的新产业代表了经济转型的大方向,业内普遍预期较好。正在热发的银河新动能混合锁定这一风口,主要投资于新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料、节能环保、生物医药等新经济产业上市公司。在此基础上,该基金遵循“自下而上”的分析框架,采用定性分析和定量分析相结合的方法,精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票进行投资。  值得一提的是,银河新动能混合拟任基金经理张杨,年中时曾公开表示下半年市场整体面临盈利下降周期的压力,在新经济引领方向出现前,市场呈现震荡,结构性机会存在消费和科技创新领域。刚刚披露的他所管理的银河大国智造主题混合三季报显示,以上投资思路在基金三季度持仓中得以贯彻和体现。该基金三季度在信息传输、软件和信息技术服务业中的布局占净值比的18.99%,前十大重仓股集中分布于医药生物、食品饮料、电子计算机等行业,当期收益率为15.40%,业绩比较基准收益率仅为0.73%,整体表现跑赢基准。  从三季报业绩来看,40家科创板公司全部实现盈利,净利润平均增长68.46%,充分体现高科技、高增长的趋势;同期创业板预告业绩同比增长29.82%,呈现企稳修复迹象。张杨表示科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量之一,伴随着科技周期触底回升,科技板块有望迎来两年的上行周期,在此背景下,新基金将围绕企业的研发投入、行业空间、竞争力和公司治理等方面展开量化分析,挖掘相关个股的投资价值。

上证报中国证券网讯(记者
陈玥)今年以来,新基金发行市场热情高涨,多家基金公司推出了重磅产品,其中银河基金较为亮眼。正在发行的银河新动能混合由公司股票投资部副总监、拥有15年证券从业经验的投资老将张杨担纲,专注新科技、新动能、新材料等新经济领域投资。  拟任基金经理张杨是分析师出身,CFA资格持有人,2008年加入银河基金,先后覆盖零售、地产、汽车等行业研究,投资风格偏大盘成长。其管理时间最长的银河银泰理财分红通过提高股票仓位以及对科技创新行情的把握,年内业绩创2015年同期以来新高。  数据显示,截至10月23日,该基金今年以来回报42.01%,在同类303只偏债混合型基金中位居第1。其管理的银河大国智造,更是充分展示了“把握优质企业持续成长红利”的投资理念。张杨始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平,精选具较强竞争优势的上市公司作为投资标的。数据显示,截至10月23日,该基金年内回报49.06%,自2016年3月11日张杨任职以来总回报42.20%,超越基准回报42.59%。  银河新动能混合将延续张杨一贯以来的投资风格,布局中国新经济产业中基本面良好、具有持续增长潜力的优质上市公司,涵盖新一代信息技术、高端装备、新材料新能源、医药生物等领域。  张杨认为我国经济正迈向高质量发展阶段,政府将继续深化改革,优化经济结构,一方面以医疗、教育、娱乐为代表的现代服务业的价值不断提升,另一方面会出现诸多新兴科技产业和优势公司来驱动下一轮经济发展。  事实上,科技产业已经初步显现出经济增长新引擎的作用。10月22日,国新办召开的新闻发布会透露,2019年9月份我国规模以上工业增加值增速比8月份提升1.4个百分点,从行业结构来看,电子制造业占0.65个百分点,贡献突出。另外,11月份符合标准的科创板证券将被纳入MSCI全球可投资市场指数,以银河新动能混合为代表的相关主题基金值得关注。

  银河银泰混合张杨:

  市场仍在震荡筑底 投资紧扣转型主旋律

  ⊙本报记者 巩万龙

  自上证指数创下2300点局部低点后,大盘一路高歌猛进,仅八个工作日,一举收复2500点整数关口。而随着大盘转暖,投资者对年底市场行情抱有些许期待。银河银泰混合基金经理张杨认为,原先市场过度悲观预期的改善带来了此轮市场的超跌反弹,但不能忽视本轮经济转型的深刻背景,股市投资的关键在于把握各阶段经济发展的主线,历经过去一轮“四万亿”和刺激政策退出,“凯恩斯主义”未必能在2012年再次显现实用性,因此,货币政策等单因素不是下一轮市场演变的关键因素。

  张杨指出,根据传统的企业盈利增长、流动性以及通胀与股市回报的历史关系来分析,市场处于底部震荡的投资阶段,理想的结果是在1-2个季度内上市公司盈利增速见底,在04-05年和08-09年的两轮周期下市场底又早于盈利底,历史规律能否重演可拭目以待。投资者同时应该注意的是,未来数年,中国经济将呈现经济转型的重大变化,不再作为支柱产业的房地产产业链的估值中枢在不断下移,投资品股票波动幅度因此减少,大的投资机会将来自消费和创新主导的新经济产业,因此建议继续投资能够受益于中国消费升级和创新型经济的明星产业和上市公司。

  张杨判断,11月份A股将呈现震荡筑底的走势。当前市场风险因素在于欧债危机升级和本轮经济下滑硬着落,政府的经济对冲政策也多集中在布局新产业和保民生,因此,缺乏足够的外在力量使得市场走出整体趋势性行情。

  在此判断下,张杨表示,短期内银河银泰混合的行业配置将遵循以下几条主线。首先,从行业景气度和经济转型角度来投资能够维持高景气趋势的行业,如食品饮料、纺织服装、医药生物等,同时积极挖掘一些新消费服务类子行业的龙头公司的投资机会。其次,11月份还将重点关注新经济产业规划、军工、农业等一系列符合政策导向的主题投资机会。

  据wind统计,截至11月2日,由张杨参与管理的银河银泰混合基金最近六个月收益率-0.93%,在同类172只基金名列第四,而同类基金平均收益和上证指数分别下跌了7.97%和13.99%,银河银泰混合超额收益明显。

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